HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH – Bilanzieller Jahresbericht für das Investmentvermögen gemäß der OGAW-Richtlinie Sauren Absolute Return Dynamic Eine Fondbilanz mit hohem Minus als Ergebnis

Das Unternehmens Hanseatische Investment GmbH gehört zu den großen Playern im Bereich der „Service KVG’s. Wir wollen uns das Unternehmen, insbesondee die von dem Unternehmen veröffentlichten Ergebnisse der Kunden die man betreut, in den nächsten Wochen einmal genauer anschauen, denn ein Unternehmen wie das Unternehmen HNASAINVEST, ist dann sicherlich für die eine oder andere Entscheidung mit in der Verantwortung.Der Sauren Absolute Return Dynamic Fonds zumindest weist kein gutes Ergebnis ins einem Jahresbericht auf.

HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH

Hamburg

Jahresbericht für das Investmentvermögen gemäß der OGAW-Richtlinie Sauren Absolute Return Dynamic

TÄTIGKEITSBERICHT

Der Sauren Absolute Return Dynamic ist ein in Deutschland domizilierter Dachfonds, welcher am 27. Dezember 2013 von der HANSAINVEST aufgelegt wurde und in Investmentfonds (Zielfonds) investiert.

1. ANLAGEZIEL UND ANLAGEPOLITIK

Der Sauren Absolute Return Dynamic strebt als Anlageziel unter Inkaufnahme möglicher Marktrisiken die Erhaltung des Kapitals und die Erzielung eines Wertzuwachses an.

Bei der Investition in Zielfonds trägt der Sauren Absolute Return Dynamic der gewünschten Charakteristik als dynamischer Absolute-Return-Fonds Rechnung. Das Fondsvermögen kann von der Anzahl der Zielfonds relativ konzentriert sein und insgesamt ein signifikantes Marktrisiko aufweisen. Zum bevorzugten Einsatz kommen Zielfonds, die mit ihrer jeweiligen Anlagephilosophie – möglicherweise unter Inkaufnahme eines signifikanten Marktrisikos – die Zielsetzung einer positiven Wertentwicklung in ihrer jeweiligen Währung verfolgen. Sollten die Zielfonds in einer anderen Währung als Euro notieren, so wird in der Regel die Absicherung des Fremdwährungsrisikos angestrebt.

Für das Portfolio wurden im Berichtszeitraum Anteile an Investmentfonds, mit denen das Anlageziel verfolgt werden kann, als Zielfonds ausgewählt. Bei der Auswahl der Zielfonds kam neben der Analyse der Strategie und bisherigen Performance des jeweiligen Zielfonds vor allem der genauen Beurteilung des jeweiligen Fondsmanagers eine besondere Bedeutung zu. Aufgrund von Research-Maßnahmen, welche die Anlagephilosophie des jeweiligen Fondsmanagers und die Performance der von ihm in der Vergangenheit verwalteten Fonds analysieren, wurden Zielfonds mit erfolgversprechenden Fondsmanagern ausgewählt. Die Analyse kann unter anderem auch durch persönliche Besuche der Fondsgesellschaften und Fondsmanager erfolgen. Darüber hinaus kam der genauen Beurteilung des von dem jeweiligen Fondsmanager zu verwaltenden Volumens eine besondere Bedeutung zu. Die vorgenannten Auswahlkriterien für Zielfonds sind nicht als abschließend zu verstehen. Ergänzend können weitere hier nicht aufgeführte Kriterien eingesetzt werden. Insbesondere bei jungen Zielfonds können weitere Informationen herangezogen werden.

Die historische Wertentwicklung des Sauren Absolute Return Dynamic ermöglicht keine Prognose für die künftige Wertentwicklung. Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden.

2. PORTFOLIOSTRUKTUR UND ERGEBNIS IM BERICHTSZEITRAUM

2.1. PORTFOLIOSTRUKTUR

Im Berichtszeitraum bildeten Absolute-Return-Aktienfonds mit unterschiedlichen Strategien und unterschiedlichen Anlageuniversen einen Schwerpunkt des Portfolios. Darüber hinaus wurde in einen global ausgerichteten Aktienfonds mit Long/Short-Strategie investiert. Einen weiteren Schwerpunkt des Portfolios stellte das Segment der Global Macro Fonds dar. Ferner investierte der Sauren Absolute Return Dynamic in zwei auf den Credit-Bereich fokussierte Absolute-Return-Rentenfonds.

Die in diesem Bericht vorgenommenen Beschreibungen und Zuordnungen der Zielfonds orientieren sich an den Anlageschwerpunkten der einzelnen Zielfonds.

2.2. WESENTLICHE VERÄNDERUNGEN

Während des Berichtszeitraums wurden mit dem FP Argonaut Funds OEIC – FP Argonaut Absolute Return Fund und dem Eleva UCITS Fund SICAV – Eleva Absolute Return Europe Fund zwei neue Zielfonds im Segment der Absolute-Return-Aktienfonds in das Portfolio integriert. Mit dem Alken Fund SICAV – Absolute Return Europe wurde ein Absolute-Return-Aktienfonds vollständig verkauft. Im Segment der Absolute-Return-Rentenfonds wurde der Pareturn SICAV – Gladwyne Absolute Credit neu in das Portfolio aufgenommen. Beim Zielfonds InRIS UCITS plc. – R Parus Fund wurde die EUR Unhedged Anteilklasse im Berichtszeitraum verkauft und die EUR Hedged Anteilklasse aufgestockt.

2.3. WIRTSCHAFTLICHES UMFELD

Das Umfeld an den Märkten war im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2015 bis zum 30. Juni 2016 über weite Strecken wenig fundamental. Die weltweiten Aktienmärkte entwickelten sich auf Indexebene unter höheren Schwankungen per Saldo negativ. Im ersten Halbjahr 2016 kam es zu ausgeprägten kurzfristigen Rotationsphasen auf Sektor- und Einzeltitelebene, was aktienorientierte Strategien vor Probleme stellte. An den Rentenmärkten waren die Kapitalmarktzinsen im Berichtszeitraum unter höherer Volatilität per Saldo stark rückläufig, was zu Kursgewinnen führte. In einzelnen Marktsegmenten erreichte das Zinsniveau den negativen Bereich. Die Währungsmärkte zeigten ebenfalls eine höhere Volatilität.

In diesem Umfeld verbuchten viele Absolute-Return-Strategien und Global Macro Strategien – teilweise deutliche – Verluste. Als Indikation für die Entwicklung im Berichtszeitraum kann der HFRX Global Hedge Fund EUR Index herangezogen werden, der im Zeitraum vom 1. Juli 2015 bis zum 30. Juni 2016 um 6,8 % nachgab.

2.4. ERGEBNIS

Der Sauren Absolute Return Dynamic (Anteilklasse D) hatte im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2015 bis zum 30. Juni 2016 eine Wertminderung in Höhe von 7,4 % ^* hinzunehmen. Von den zwölf während des Berichtszeitraums durchgängig im Portfolio befindlichen Zielfonds lieferten lediglich vier Fonds ein positives Ergebnis. Acht Fonds verbuchten ein negatives Ergebnis, wobei die Verluste von vier Fonds sehr deutlich ausfielen.

Die an institutionelle Investoren gerichtete Anteilklasse I hat im Berichtszeitraum eine weitgehend mit der Anteilklasse D korrespondierende Entwicklung aufgewiesen, weshalb an dieser Stelle auf eine gesonderte Darstellung verzichtet wird. Ein Unterschied in der Wertentwicklung basiert insbesondere auf Unterschiede in der Gebührenstruktur der Anteilklassen.

Im Berichtszeitraum kam es zu einem positiven Netto-Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften in Höhe von 456.696 Euro in der Anteilklasse D und zu einem positiven Netto-Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften in Höhe von 84.258 Euro in der Anteilklasse I. Vorgenannte Angaben beziehen sich im Wesentlichen auf die durch Veräußerungen von Zielfondsanteilen sowie von Devisentermingeschäften und Futures beendeten Investitionszeiträume für die veräußerten Vermögensgegenstände im Vergleich zum jeweiligen Einstandspreis (Erwerbspreis). Kursentwicklungen von nicht veräußerten Vermögensgegenständen sind hierin nicht berücksichtigt.

3. RISIKEN DES GESCHÄFTSJAHRES ^**

3.1. MARKTPREISRISIKEN

Aktienmarkt-, Zinsänderungs-, Währungs- sowie sonstige Marktpreisrisiken beeinflussen ständig die Wertentwicklung der Zielfonds und damit auch die Wertentwicklung des Dachfonds. Darüber hinaus besteht das Risiko, dass ein Zielfonds für eine Marktentwicklung falsch positioniert ist und es aufgrund dessen zu einem Verlust kommt.

Um unerwünschte Währungsrisiken auf Ebene des Dachfonds gering zu halten, wurde vorrangig in auf Euro abgesicherte Anteilklassen von Zielfonds investiert bzw. es wurde angestrebt, das Währungsrisiko von Fremdwährungsanteilklassen einzelner Zielfonds gegenüber dem Euro überwiegend abzusichern.

3.2. ADRESSENAUSFALLRISIKO

Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich des permanent bestehenden Adressenausfallrisikos.

3.3. OPERATIONELLE RISIKEN

Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden operationellen Risiken.

3.4. LIQUIDITÄTSRISIKEN

Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden Liquiditätsrisiken und alle Zielfonds waren unter Beachtung der für jeden Zielfonds gemäß dessen Prospekt einzuhaltenden Modalitäten veräußerbar.

4. SONSTIGE HINWEISE

Die mit der Verwaltung des Sondervermögens betraute Kapitalverwaltungsgesellschaft ist die HANSAINVEST Hanseatische Investmentgesellschaft mbH.

4.1. FONDSMANAGEMENT

Der Dachfonds wird von der Sauren Finanzdienstleistungen GmbH & Co. KG gemanagt.

4.2. WEITERE EREIGNISSE

Während des Berichtszeitraumes haben keine wesentlichen Ereignisse stattgefunden.

Mit freundlicher Empfehlung

Ihre

^* Zurückliegende Wertentwicklungen sind nicht notwendigerweise ein Anhaltspunkt für künftige Ergebnisse.
^** Weitergehende Angaben zu den Risiken entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. Der jeweils gültige Verkaufsprospekt mit den Vertragsbedingungen bzw. dem Verwaltungsreglement/der Satzung, der zuletzt veröffentlichte und geprüfte Jahresbericht und der letzte veröffentlichte ungeprüfte Halbjahresbericht sind in deutscher Sprache kostenlos bei der Sauren Fonds-Service AG, Postfach 10 28 54 in 50468 Köln (siehe auch www.sauren.de) erhältlich.

Vermögensübersicht

Vermögensaufteilung in TEUR / %

(Angaben in Klammern per 30.06.2015)

Vermögensaufstellung zum 30.06.2016

^*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.
¹⁾ noch nicht abgeführte Betreuungsvergütung, Prüfungskosten, Veröffentlichungskosten, Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung
Abwicklung von Transaktionen durch verbundene Unternehmen. Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 100,00%. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 53.618.395,75 EUR.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

Marktschlüssel

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01. Juli 2015 bis 30. Juni 2016

^*) Der negative Saldo resultiert aus einem gebildeten Ertragsausgleich im abgelaufenen Geschäftsjahr. Dieser kann auch einen eigentlich positiven zu einem negativen Saldo wandeln.

Entwicklung des Sondervermögens

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage

^***) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten

Für die Ermittlung der investmentsteuerlichen Besteuerungsgrundlagen wird eine Bescheinigung nach §5 InvStG erstellt.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Der Wert ergibt sich unter Berücksichtigung von Netting- und Hedgingeffekten, der zugrundeliegenden Derivate im Investmentvermögen

Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte

Donner & Reuschel AG

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt.

Sonstige Angaben

Anteilklasse D: Währung: EUR; Verwaltungsvergütung 0,80% p.a.; Ertragsverwendung Ausschüttung (im Sinne der Substanzerhaltung gem. § 7 Abs. 3 BAB wurde per 30.06.2016 eine Thesaurierung vorgenommen)

Anteilklasse I: Währung: EUR; Verwaltungsvergütung 1,05% p.a.; Ertragsverwendung Ausschüttung (im Sinne der Substanzerhaltung gem. § 7 Abs. 3 BAB wurde per 30.06.2016 eine Thesaurierung vorgenommen)

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Die Bewertung von Vermögenswerten, die an einer Börse zum amtlichen Markt zugelassen bzw. in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, erfolgt zu den handelbaren Schlusskursen des vorhergehenden Börsentages gem. § 27 KARBV. Nicht notierte Rentenwerte und Schuldscheindarlehen werden mit Renditekursen bewertet. Investmentzertifikate werden zu den letzten veröffentlichten Rücknahmepreisen angesetzt.

Vermögenswerte, die weder an einer Börse zugelassen noch in einen organisierten Markt einbezogen sind oder für die ein handelbarer Kurs nicht verfügbar ist, werden mit von anerkannten Kursversorgern zur Verfügung gestellten Kursen bewertet. Sollten die ermittelten Kurse nicht belastbar sein, wird auf den mit geeigneten Bewertungsmodellen ermittelten Verkehrswert abgestellt (§ 28 KARBV).

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote ^*)

^*) Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus
^**) Transaktionskosten: Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände.

Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen.

Die KVG gewährt sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittler in wesentlichem Umfang aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung.

Verwaltungsvergütungssatz für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

²⁾ Die Verwaltungsvergütung für Gruppenfremde Investmentanteile beträgt:

Zusätzlich zu der hier ausgewiesenen Vergütung kann noch eine Erfolgsvergütung auf der Ebene der Zielfonds anfallen. Mögliche weitere Kosten auf der Ebene der Zielfonds sind nicht bezahlt.

Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge wurden im Berichtszeitraum vom 01.07.2015 bis 30.06.2016 nicht berechnet.

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen:

1) Erträge aus Rückvergütungen

Der nagative Saldo resultiert aus einem gebildeten Ertragsausgleich im abgelaufenen Geschäftsjahr. Dieser kann auch einen eigentlich positiven zu einem negativen Saldo wandeln.

2) Betreuungsvergütung

Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.

Wiedergabe des Vermerks des Abschlussprüfers

An die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg

Die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung hat uns beauftragt, gemäß § 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Investmentvermögens Sauren Absolute Return Dynamic für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2015 bis 30. Juni 2016 zu prüfen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter

Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Verantwortung des Abschlussprüfers

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.

Wir haben unsere Prüfung nach § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Investmentvermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2015 bis 30. Juni 2016 den gesetzlichen Vorschriften.